鎳是制備三元陰極的關(guān)鍵材料，高鎳三元材料的發(fā)展與高鎳三元前驅(qū)體的推廣是分不開(kāi)的。我們從五大高鎳三元前驅(qū)體公司中了解到中國(guó)的高鎳三元前驅(qū)體公司 ，讓我們來(lái)看看有哪些鎳礦供應(yīng)商，誰(shuí)能取代俄羅斯的鎳礦出口地位。

 

菲律賓鎳業(yè)的發(fā)展前景如何？

菲律賓鎳礦出口的SWOT分析

優(yōu)勢(shì)： 鎳礦產(chǎn)量居世界第二；鎳礦可直接出口（與印尼相比）。它離中國(guó)很近。

劣勢(shì)： 鎳礦的儲(chǔ)量有限，而且品位呈下降趨勢(shì)。

機(jī)會(huì)： 2021年4月，菲律賓取消了2012年頒布的關(guān)于新采礦協(xié)議的禁令，為投資新的采礦項(xiàng)目打開(kāi)了大門(mén)。

中國(guó)是菲律賓鎳礦的最大進(jìn)口國(guó)，中國(guó)的鎳礦需求持續(xù)增長(zhǎng)。

威脅：印尼是菲律賓在東南亞的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如果印尼能夠放寬其鎳礦出口政策，可能會(huì)對(duì)菲律賓的出口產(chǎn)生一定的影響。應(yīng)注意菲律賓新總統(tǒng)的中國(guó)政策，如果大量的俄羅斯鎳礦流入中國(guó)，將影響菲律賓對(duì)中國(guó)的鎳礦出口。來(lái)自其他國(guó)家的影響，包括新喀里多尼亞和澳大利亞。

 

 

菲律賓鎳礦生產(chǎn)商的品位在下降

菲律賓是世界上第二大鎳礦生產(chǎn)國(guó)。2021年，菲律賓的鎳礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)為37萬(wàn)噸，占世界總量的14%。
與世界第一的印度尼西亞（產(chǎn)量約100萬(wàn)噸，占世界總產(chǎn)量的36%）和世界第三的俄羅斯（約25萬(wàn)噸，占世界總產(chǎn)量的9%）相比。
數(shù)據(jù)顯示，目前該國(guó)約有30個(gè)鎳礦在運(yùn)營(yíng)。

然而，菲律賓的鎳礦儲(chǔ)量有限，僅占世界鎳礦儲(chǔ)量的5%，位居第五。2021年，菲律賓的儲(chǔ)量與產(chǎn)量之比僅為13，遠(yuǎn)低于全球35的平均水平，在主要鎳生產(chǎn)國(guó)中排名最后（加拿大： 15；美國(guó)： 19；印度尼西亞：21；中國(guó)：23；俄羅斯：30；澳大利亞： 131；巴西：160）。

沉重的開(kāi)采也將導(dǎo)致鎳礦品位的下降。2019年，菲律賓主要的高品位鎳礦生產(chǎn)商SR Languyan Mining Corp表示，由于資源接近枯竭，它將關(guān)閉在菲律賓南部Tawi-Tawi省的礦場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)，菲律賓出口到中國(guó)的鎳礦大多是中低檔的，高檔鎳礦的出口量有所下降。

鎳礦分為兩類：紅土鎳礦和硫化鎳礦。中國(guó)生產(chǎn)的鎳礦主要是硫化鎳礦，而從菲律賓和印度尼西亞進(jìn)口的鎳礦主要是紅土鎳礦。硫化鎳礦的冶煉成本低，但資源少，開(kāi)采成本高，大多位于高緯度國(guó)家。

紅土鎳礦資源豐富，易于開(kāi)采，但開(kāi)采和分離難度大，多分布在赤道附近的熱帶國(guó)家。
目前，紅土鎳礦占全球陸地鎳資源的60%，占全球鎳礦產(chǎn)量的70%。

 

 

礦業(yè)政策有望迎來(lái)新機(jī)遇

在過(guò)去的十年中，由于對(duì)環(huán)境的擔(dān)憂，菲律賓政府對(duì)其采礦業(yè)進(jìn)行了更嚴(yán)格的控制。尤其是現(xiàn)任總統(tǒng)杜特爾特的強(qiáng)硬措施，使得近年來(lái)菲律賓的鎳礦生產(chǎn)不盡人意。

目前，菲律賓經(jīng)濟(jì)受到疫情的嚴(yán)重打擊，隨著杜特爾特的任期在今年結(jié)束，我們認(rèn)為新總統(tǒng)可能會(huì)放松對(duì)菲律賓采礦業(yè)的管制，以刺激當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。

菲律賓目前的礦業(yè)法規(guī)是1995年的《菲律賓礦業(yè)法》（第7942號(hào)共和國(guó)法）。根據(jù)規(guī)定，菲律賓的所有礦山資源都屬于國(guó)家所有，任何勘探、開(kāi)發(fā)、利用和礦物加工活動(dòng)都要接受政府的監(jiān)督和控制。2012年，時(shí)任總統(tǒng)貝尼尼奧-阿基諾三世簽署了第79號(hào)行政命令，這是一項(xiàng)停止發(fā)放采礦許可證的法令。

菲律賓現(xiàn)任總統(tǒng)羅德里戈-杜特爾特對(duì)采礦業(yè)的態(tài)度更為強(qiáng)硬。當(dāng)他還是總統(tǒng)候選人時(shí)，他多次警告菲律賓采礦業(yè)，”要么遵守更嚴(yán)格的環(huán)境法規(guī)，要么關(guān)閉礦場(chǎng)”。
2016年6月，杜特爾特當(dāng)選為菲律賓總統(tǒng)。他一上任就任命堅(jiān)定的環(huán)保主義者吉娜-洛佩斯為菲律賓環(huán)境和自然資源部部長(zhǎng)，并立即開(kāi)始對(duì)菲律賓的41個(gè)礦場(chǎng)進(jìn)行環(huán)境審查。

此后，在審查期間，菲律賓的一些礦場(chǎng)停止了生產(chǎn)。最后，在2017年2月，洛佩茲宣布關(guān)閉23個(gè)礦場(chǎng)，其中大部分是鎳礦，另外5個(gè)礦場(chǎng)被勒令暫停運(yùn)營(yíng)。

因此，2016年，菲律賓的鎳產(chǎn)量明顯下降，與2015年相比同比下降37%，隨后幾年的增長(zhǎng)速度也不快。

但最近，菲律賓鎳礦行業(yè)的政策迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。菲律賓政府表示，新的采礦項(xiàng)目在未來(lái)五年可以為該國(guó)帶來(lái)高達(dá)20億美元的年出口收入。

事實(shí)上，2017年5月吉娜-洛佩斯辭去環(huán)境部長(zhǎng)職務(wù)后，新任部長(zhǎng)羅伊-西馬圖對(duì)采礦業(yè)放松了很多，一些礦山陸續(xù)恢復(fù)了運(yùn)營(yíng)。

2021年4月，菲律賓解除了對(duì)新采礦協(xié)議的9年禁令，為其新采礦項(xiàng)目的投資打開(kāi)了大門(mén)，以刺激受病毒打擊的經(jīng)濟(jì)（2020年菲律賓GDP數(shù)據(jù)同比下降9.57%）。

 

菲律賓有哪些有代表性的鎳業(yè)公司

 

亞洲鎳業(yè)SWOT分析

 

 

優(yōu)勢(shì)： 菲律賓最大的鎳礦生產(chǎn)商，產(chǎn)量約占菲律賓的40%-50%；其五個(gè)礦區(qū)相對(duì)分散，可以減少雨季的影響；擁有日本住友兩個(gè)濕法冶金項(xiàng)目的股份。

劣勢(shì)： 鎳礦品位低。

機(jī)會(huì)： Dinapigue礦的勘探和開(kāi)發(fā)工作正在進(jìn)行中。

威脅： 產(chǎn)品主要銷(xiāo)往中國(guó)和日本，或面臨海外廠商如印尼、俄羅斯、新喀里多尼亞等搶占份額。

 

亞洲鎳業(yè)的原礦產(chǎn)量約有一半出口到中國(guó)

亞洲鎳業(yè)(NIKL.PS)是菲律賓最大的鎳生產(chǎn)商，擁有五個(gè)鎳礦：Rio Tuba、Taganito、Cagdianao、Hinatuan和 Dinapigue。其中，Dinapigue仍在進(jìn)行勘探和開(kāi)發(fā)工作，還沒(méi)有產(chǎn)出。

此外，該公司還持有日本住友金屬礦業(yè)公司在菲律賓的兩個(gè)冶煉廠–珊瑚灣（CBNC）和塔加尼托HPAL（THPAL）的10%的股份。然而，亞洲鎳業(yè)的鎳礦品位較低。五個(gè)鎳礦目前儲(chǔ)量的平均品位只有0.81%（濕噸），而環(huán)球鎳鐵的品位為1.14%。

亞洲鎳業(yè)的產(chǎn)品包括鎳礦和鎳鐵兩大類。該公司的紅土鎳礦根據(jù)鐵含量分為兩類。小于20%的是沙普勒巖，大于20%的是利蒙巖，沙普勒巖的鎳品位更高。

 

 

在Saprolite鎳礦原礦中，高品位鎳礦主要銷(xiāo)往日本太平洋金屬公司（主要從事鎳鐵的生產(chǎn)和銷(xiāo)售）；中品位鎳礦原礦主要銷(xiāo)往中國(guó)和日本。褐鐵礦原鎳礦可分為兩類：高鐵含量和低鎳品位。前者主要銷(xiāo)往中國(guó)，后者在公司控股的冶煉廠進(jìn)行冶煉。2020年，該公司約55%的鎳原礦將銷(xiāo)往海外，主要是中國(guó)，其余的將在國(guó)內(nèi)進(jìn)行冶煉。

產(chǎn)量： 2020年，亞洲鎳業(yè)公司共開(kāi)采了1604萬(wàn)濕噸的鎳礦（752萬(wàn)濕噸的薩波雷特和852萬(wàn)濕噸的利蒙石）。

根據(jù)其約30%-35%的水分含量和平均品位，我們估計(jì)它將在2020年對(duì)菲律賓的鎳產(chǎn)量貢獻(xiàn)約40%-50%。

儲(chǔ)量和資源： 截至2020年底，亞洲鎳業(yè)的鎳總儲(chǔ)量為2.9億濕tons@0.81%Ni，探明/指示資源量為3.7億濕tons@0.82%Ni，推斷資源量為1.1億濕tons@0.79%Ni。

 

全球鎳鐵的SWOT分析

 

 

優(yōu)勢(shì)： 菲律賓第二大鎳礦生產(chǎn)商，產(chǎn)量約占菲律賓的10%-20%；冶煉廠資源部署在中國(guó)。

劣勢(shì)： 目前運(yùn)營(yíng)的礦山集中在蘇里高地區(qū)，雨季為11月至次年3月，對(duì)采礦工作有很大影響。

機(jī)會(huì)： 目前正在開(kāi)發(fā)的Cagdianao礦只是部分開(kāi)發(fā)，儲(chǔ)量有望進(jìn)一步增加；聯(lián)營(yíng)公司SPNVI擁有巴拉望Brookes Point礦的經(jīng)營(yíng)權(quán)，該礦尚未投入生產(chǎn)，但在雨季可以補(bǔ)充Cagdianao礦。

威脅： 所有產(chǎn)品都銷(xiāo)往中國(guó)，或面臨來(lái)自其他國(guó)家制造商的競(jìng)爭(zhēng)，如印度尼西亞、俄羅斯和新喀里多尼亞。

 

全球鎳鐵公司–菲律賓第二大鎳生產(chǎn)商

全球鎳鐵控股公司（FNI.PS）是菲律賓第二大鎳礦生產(chǎn)商。該公司的核心業(yè)務(wù)是其子公司鉑金集團(tuán)金屬公司（PGMC）在菲律賓Cagdianao鎳礦的開(kāi)采（FNI持有PGMC 99.98%的股份）。

PGMC于2006年獲得了4376公頃的Cagdianao礦的經(jīng)營(yíng)權(quán)（MPSA），并于2007年開(kāi)始采礦工作，2016年又獲得了與該礦相鄰的843公頃的經(jīng)營(yíng)權(quán)，并將MPSA延長(zhǎng)25年。目前的MPSA將于2042年到期。

PGMC在Cagdianao礦區(qū)共有7個(gè)分部，其中2號(hào)、3號(hào)和4號(hào)正在開(kāi)采，1號(hào)將在2021年上半年從勘探階段進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段（勘探），其余5號(hào)、6號(hào)和7號(hào)仍在進(jìn)行勘探工作。

5945萬(wàn)WMT 探明和指示性： 73.1百萬(wàn)DMT 推斷： 1990萬(wàn)DMT PGMC歷年的鎳礦銷(xiāo)售和儲(chǔ)量，百萬(wàn)濕噸。

產(chǎn)量： 2020年，PGMC的鎳礦產(chǎn)量約為516萬(wàn)濕噸，約占菲律賓的10%-20%。FNI的鎳礦原礦全部銷(xiāo)往中國(guó)，其客戶包括寶鋼集團(tuán)、青山控股、白銀有色金屬等。

2020年，該公司銷(xiāo)售了約563萬(wàn)濕噸的鎳礦原礦，包括383.1萬(wàn)濕噸的低品位原礦和179.4萬(wàn)濕噸的中品位原礦。

儲(chǔ)量和資源： 截至2020年底，PGMC的鎳礦儲(chǔ)量達(dá)到5945萬(wàn)濕噸@1.14%Ni。在資源方面，其探明/指示資源量約為1.1億濕噸@1.1%鎳，估計(jì)資源量約為3000萬(wàn)濕噸。

 

 

菲律賓的地位是否會(huì)受到威脅

菲律賓作為中國(guó)鎳礦第一大出口國(guó)的地位是否會(huì)受到威脅？

 

印度尼西亞–世界最大的鎳礦供應(yīng)國(guó)

印度尼西亞是世界上最大的鎳礦供應(yīng)國(guó)，其鎳礦領(lǐng)域具有資源豐富、品位高的優(yōu)勢(shì)。印度尼西亞由10000多個(gè)島嶼組成，具有典型的赤道海洋性氣候。其核心鎳礦主要分布在蘇拉威西島，其他分布區(qū)域包括哈爾馬赫拉島、奧比群島、西巴布亞半島等。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，印尼的鎳產(chǎn)量和儲(chǔ)量將分別達(dá)到100萬(wàn)和2100萬(wàn)噸，位居世界第一，占比分別為36%和22%。從2015年到2021年，印尼的鎳礦產(chǎn)量將從13萬(wàn)噸增加到100萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)40%。

儲(chǔ)量也從450萬(wàn)噸增加到2100萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率接近30%。此外，根據(jù)印尼能源與礦產(chǎn)資源部（MODI）的統(tǒng)計(jì)，印尼近一半的紅土鎳礦資源品位高于1.7%，具有比較明顯的品位優(yōu)勢(shì)。

 

俄羅斯–硫化鎳大國(guó)

2021年，俄羅斯的鎳礦產(chǎn)量和儲(chǔ)量將分別為25萬(wàn)和750萬(wàn)噸，位居世界第三和第四。俄羅斯的鎳礦資源都是硫化鎳礦，硫化鎳資源和產(chǎn)量都是世界第一。

俄羅斯MMC Norilsk Nickel PJSC公司（簡(jiǎn)稱Nornickel）是俄羅斯最大的礦業(yè)公司，生產(chǎn)鎳、銅、鈀和鉑，以及黃金、煤炭和眾多副產(chǎn)品。諾鎳公司的鎳產(chǎn)量位居世界第一，幾乎貢獻(xiàn)了俄羅斯所有的鎳冶煉產(chǎn)量，在俄羅斯有兩個(gè)主要礦區(qū)：科拉和泰米爾。

截至2020年底，這兩個(gè)主要礦區(qū)的鎳礦總儲(chǔ)量為7.4億MT@0.88%Ni，總資源量為25.9億MT@0.70%Ni。2020年的鎳產(chǎn)量將達(dá)到23.6萬(wàn)噸，占俄羅斯總產(chǎn)量的83%，占全球產(chǎn)量的10%。9.4%.

此外，Nornickel還擁有南非Nkomati礦50%的股份，該礦在2020年將生產(chǎn)約12000噸鎳。

 

 

加拿大有望取代俄羅斯的部分鎳礦

加拿大是除俄羅斯之外的另一大硫化鎳樂(lè)土，其鎳礦品位較高，吸引了淡水河谷、嘉能可等行業(yè)巨頭前來(lái)投資。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，加拿大的鎳產(chǎn)量和儲(chǔ)量分別為13萬(wàn)和200萬(wàn)噸，位居世界第六和第七，占比分別為4.7%和2.1%。

作為世界第二大鎳礦生產(chǎn)商，淡水河谷公司在加拿大有三個(gè)礦區(qū)，即Surdbury（安大略?。?、Thompson（馬尼托巴?。┖蚔oisey’s Bay。這三個(gè)礦區(qū)在2020年將開(kāi)采550萬(wàn)的鎳礦MT@1.50%Ni，占淡水河谷全年鎳產(chǎn)量的39%，占加拿大2020年鎳礦總產(chǎn)量的60%左右。

然而，加拿大淡水河谷公司的薩德伯里和湯普森礦區(qū)分別從1885年和1961年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，其儲(chǔ)量、品位和產(chǎn)量都在持續(xù)下降。2015年，淡水河谷公司的鎳產(chǎn)量接近18萬(wàn)噸，到2020年已經(jīng)下降到不足10萬(wàn)噸。

為了提高產(chǎn)量，加拿大計(jì)劃將其相對(duì)較新的Voisey’s Bay礦從目前的露天開(kāi)采轉(zhuǎn)移到地下開(kāi)采階段，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量將從目前的3.5萬(wàn)噸鎳提高到4.5萬(wàn)噸。

在儲(chǔ)量方面，截至2020年底，薩德伯里和沃伊西灣共有7960萬(wàn)MT@1.59%Ni。湯普森礦由于多年虧損，沒(méi)有披露儲(chǔ)量數(shù)據(jù)，但它仍在運(yùn)營(yíng)中。

目前，淡水河谷加拿大公司在薩德伯里和沃伊西灣有冶煉廠。主要的冶煉產(chǎn)品是電解鎳，可以通過(guò)卡車(chē)直接銷(xiāo)往北美，或通過(guò)水路銷(xiāo)往歐洲和亞洲。

 

不銹鋼制造是目前對(duì)鎳的主要下游需求

從下游領(lǐng)域來(lái)看，不銹鋼是目前鎳的最大應(yīng)用，占比超過(guò)70%，全球不銹鋼需求呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。

 

 

不銹鋼的下游應(yīng)用包括金屬制品、管材、航運(yùn)、電力等。根據(jù)金屬成分，市場(chǎng)上的主流不銹鋼可分為200系列、300系列和400系列。

其中300系列的鎳含量最高，達(dá)到8%-10%，200系列的鎳含量約為1%-5%，而400系列的鎳含量最低，不到1%。鎳是一種優(yōu)秀的耐腐蝕材料，可以增強(qiáng)不銹鋼的防銹和耐腐蝕性。

根據(jù)中國(guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)不銹鋼分會(huì)的數(shù)據(jù)，2021年，300系列將占中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量的最高比例，達(dá)到49%。

中國(guó)是世界上主要的不銹鋼生產(chǎn)國(guó)，2020年的不銹鋼產(chǎn)量占世界的60%。青山集團(tuán)是中國(guó)最大的不銹鋼公司。
2020年，青山集團(tuán)的不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)到1080萬(wàn)噸，在中國(guó)的市場(chǎng)份額為36%，在全球的市場(chǎng)份額為21%；接下來(lái)是太鋼不銹鋼，在中國(guó)的市場(chǎng)份額為14%，在全球的市場(chǎng)份額為8%。

 

 

未來(lái)鎳的需求增長(zhǎng)將主要來(lái)自于動(dòng)力電池

我們認(rèn)為，未來(lái)鎳的需求將主要由新能源汽車(chē)推動(dòng)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)測(cè)高鎳三元鋰鎳的需求，從2018年到2030年（噸）電池因其能量密度優(yōu)勢(shì)，仍將是乘用車(chē)動(dòng)力電池的主要選擇，尤其是中高端車(chē)型。磷酸鐵鋰電池由于其成本優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)將主要占據(jù)低端市場(chǎng)。

硫酸鎳是新能源汽車(chē)電池的一個(gè)重要組成部分。據(jù)估計(jì)，電池鎳的需求量將從2018年的11萬(wàn)噸增加到2030年的150萬(wàn)噸以上，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)22%。

根據(jù)硫酸鎳的含量，它可以分為電鍍級(jí)和電池級(jí)。電池級(jí)硫酸鎳是三元前驅(qū)體的主要原料之一，是制備三元正極的關(guān)鍵材料。

三元鋰與磷酸鐵鋰： 三元鋰電池最大的優(yōu)勢(shì)是能量密度高，可以提高電池容量和車(chē)輛續(xù)航能力，但其成本相對(duì)較高，在高溫環(huán)境下的安全性也值得懷疑。磷酸鐵鋰電池的優(yōu)點(diǎn)是成本低，熱穩(wěn)定性好。

CATL的三元電池系統(tǒng)的能量密度為160-206Wh/kg，磷酸鐵鋰電池為100-160Wh/kg。在2017年之前，磷酸鐵鋰由于成本低，市場(chǎng)占有率略高。

但在2017年，國(guó)家調(diào)整了新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼政策，首次將電池能量密度作為補(bǔ)貼參考指標(biāo)，高能量密度的三元鋰電池開(kāi)始逐漸占據(jù)市場(chǎng)。但從2021年開(kāi)始，受益于補(bǔ)貼政策的下降和技術(shù)迭代，磷酸鐵鋰的裝機(jī)量又開(kāi)始加速增長(zhǎng)，并從2021年7月開(kāi)始超越三元材料。

同年，中國(guó)的磷酸鐵鋰擴(kuò)產(chǎn)公告的數(shù)量和規(guī)模都明顯高于三元材料。2022年1月，磷酸鐵鋰電池和三元材料電池的裝機(jī)容量分別為8874和7300兆瓦時(shí)。

 

 

展望未來(lái)，三元鋰電池的熱穩(wěn)定性問(wèn)題有望通過(guò)技術(shù)成熟度的提升得到解決。而隨著三元鋰電池能量密度的進(jìn)一步提高，磷酸鐵鋰電池的性能提升空間相對(duì)有限。

三元鋰電池有望縮小與磷酸鐵鋰電池在系統(tǒng)成本上的差距。因此，我們認(rèn)為，未來(lái)在中高端乘用車(chē)市場(chǎng)，高鎳三元鋰電池的優(yōu)勢(shì)還是比較明顯的。如果您有興趣了解中國(guó)的高鎳三元正極材料企業(yè)，可以參考NCM811高鎳三元正極材料企業(yè)TOP5。